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又现“砍单”!股价连续两跌停背后,歌尔股份业绩会怎样变?

《投资时报》研究员 吕贡 

一则公告,使得歌尔股份有限公司(gongsi)(gongsi)(下称歌尔股份,002241.SZ)连续两个交易日跌停。 

2022年11月8日,歌尔股份发布了一则风险提示性公告称,近日收到境外某大客户通知,暂停生产其一款智能声学整机产品(chanpin),目前与该客户其他(ta)产品(chanpin)项目合作仍在正常开展。 

同时该公司(gongsi)(gongsi)表示,“本次业务变动预计影响公司(gongsi)(gongsi)2022年度营业收入不超过33亿元,约占公司(gongsi)(gongsi)2021年度经审计营业收入的(de)4.2%。该事项对(dui)公司(gongsi)(gongsi)经营业绩的(de)影响仍在评估中。公司(gongsi)(gongsi)将尽快推动相关评估工作,并按照相关法律法规要求履行信息披露义务。” 

业内人(ren)士分析认为,上述事件,不仅影响到歌尔股份近几日在资本市场的(de)表现,对(dui)于该公司(gongsi)(gongsi)之后的(de)生产经营也将造成一定挑战,如产品(chanpin)结构或要面临调整与升级、客户相对(dui)集中风险待分散等等。 

针对(dui)上述事件带来的(de)影响以及未来的(de)应对(dui)策略与战略规划,《投资时报》研究员日前电邮沟通提纲询问歌尔股份相关部门,截至发稿尚未收到公司(gongsi)(gongsi)回复。 

市场现大额抛售 

《投资时报》研究员注意到,公告发布后第二天,11月9日早盘,歌尔股份开盘一字跌停,当日报20.72元/股,与前一日收盘价相比跌去9.99%。 

次日,该公司(gongsi)(gongsi)开盘再度跌停,报18.65元/股,当日跌幅同样达9.99%。在接下来两个交易日里,歌尔股份虽然未再出现跌停,但股价总体走势仍在下行,截至11月14日收盘,该公司(gongsi)(gongsi)每股仅报收于18.03元,与此次跌停前11月8日的(de)23.02元/股收盘价相比,每股已缩水近5元。 

龙虎榜数据显示,11月9日,卖出金额最大的(de)前五名机构,卖出金额分别达3954.65万元、3829.56万元、3611.23万元、2749.34万元和2341.36万元,合计达到近1.65亿元。次日,卖出金额最大的(de)前五名机构也纷纷卖出超千万元资金,合计达9797.67万元。其中,出现了中国国际金融股份有限公司(gongsi)(gongsi)上海分公司(gongsi)(gongsi)、中国银河证券股份有限公司(gongsi)(gongsi)嘉兴环城南路证券营业部等机构的(de)身影。 

在股价出现大幅下跌后,歌尔股份于11月10日公告称,公司(gongsi)(gongsi)股票交易价格于11月8日、9日、10日连续三个交易日收盘价跌幅偏离值累计偏离-20.28%,根据相关规定属于股票交易异常波动情形。 

针对(dui)该情况,歌尔股份对(dui)有关事项进行核查后进行了一系列说明,如“公司(gongsi)(gongsi)前期披露的(de)信息不存在需要更正、补充之处;公司(gongsi)(gongsi)未发现近期公共传媒报道了可能或已经对(dui)公司(gongsi)(gongsi)股价产生较大影响的(de)未公开重大信息;除此前披露的(de)风险提示性报告中内容,公司(gongsi)(gongsi)目前生产、经营状况正常”等等。 

短期业绩或承压 

分析认为,除了对(dui)股价走势的(de)影响,境外大客户暂停生产一事或还有可能使得公司(gongsi)(gongsi)之后的(de)生产经营和业绩营收短期承压。 

在此前的(de)风险提示性公告中,歌尔股份仅提到本次业务变动对(dui)公司(gongsi)(gongsi)全年营收的(de)影响,预计不超过33亿元。然而,《投资时报》研究员注意到,境外客户暂停生产的(de)智能声学整机产品(chanpin),是(shi)歌尔股份近几年的(de)主要产品(chanpin)和业务之一。 

公开资料显示,歌尔股份致力于服务(fuwu)全球科技(keji)和消费电子行业领先客户,为客户提供精密零组件和智能硬件的(de)垂直整合产品(chanpin)解决方案,以及相关设(she)计研发和生产制造服务(fuwu)。 

该公司(gongsi)(gongsi)的(de)主营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。其中,智能声学整机业务聚焦于与声学、语音交互、人(ren)工智能等技术相关的(de)产品(chanpin)方向,主要产品(chanpin)包括TWS智能无线耳机、有线/无线耳机、智能音箱等。 

分产品(chanpin)来看,2019年至2021年,歌尔股份九成以上营收均源于精密零组件、智能声学整机、智能硬件这三类产品(chanpin)。其中,智能声学整机的(de)各年收入占比分别为42.17%、46.20%和38.73%,时至今年上半年,该产品(chanpin)收入占比为28.30%,仅次于智能硬件,为该公司(gongsi)(gongsi)第二大收入来源。 

值得关注的(de)是(shi),在该事项发生不久前,歌尔股份刚披露了2022年年度业绩预告,该公司(gongsi)(gongsi)预计今年全年归属于上市公司(gongsi)(gongsi)股东净利润(下称归母净利润)同比增长-5%至10%,为40.61亿元至47.02亿元。这也意味着,该公司(gongsi)(gongsi)今年全年归母净利润或存在打破近三年持续稳增态势,出现同比下滑的(de)可能。那么,境外某大客户暂停生产一事,对(dui)于歌尔股份今年全年的(de)盈利状况而言,无疑是(shi)个较大挑战。 

产品(chanpin)线待丰富? 

对(dui)于上述事件中涉及的(de)某大客户身份,有业内人(ren)士推测认为是(shi)苹果公司(gongsi)(gongsi),而产品(chanpin)则是(shi)AirPods Pro 2。针对(dui)该推测,《投资时报》研究员曾在日前的(de)沟通提纲中向歌尔股份相关部门进行求证,截至发稿尚未收到公司(gongsi)(gongsi)方回复。 

事实上,无论该事件的(de)境外大客户是(shi)哪一方,歌尔股份在近几年的(de)经营发展中或都存在产品(chanpin)结构不够丰富、客户相对(dui)集中的(de)问题。 

早在2018年时,该公司(gongsi)(gongsi)就将主业清晰划分为精密零组件、智能声学整机、智能硬件以及其他(ta)业务四大类。虽然该公司(gongsi)(gongsi)表示始终坚持自主研发、自主创新,在不断发展主业的(de)同时,以人(ren)工智能、新型智能硬件、无人(ren)驾驶汽车、智能家居等为代表的(de)新产业应用层出不穷,但就数据来看,近年来歌尔股份九成以上营收均是(shi)由精密零组件、智能声学整机、智能硬件三大类业务构成,源于其他(ta)业务的(de)收入占比持续徘徊在个位数。 

客户运营方面,多年来,歌尔股份围绕核心客户的(de)产品(chanpin)战略和技术方向,不断优化、拓展公司(gongsi)(gongsi)产品(chanpin)线,持续巩固和深耕公司(gongsi)(gongsi)客户资源优势(youshi)。分析认为,优质客户需求为公司(gongsi)(gongsi)带来持续、快速发展动力的(de)同时,或也带来了客户相对(dui)集中的(de)风险。 

数据披露,从2019年发展至2021年,歌尔股份前五大客户所带来的(de)销售额占该公司(gongsi)(gongsi)当年度销售总额比例由69.26%一路上升至86.54%。短短两年时间(shijian),占比增加超17个百分点。其中,第一大客户的(de)销售额占比均在40%以上。 

若主要客户因各方面因素影响而导致其企业(qiye)经营活动出现波动,则有可能为歌尔股份业务带来相应波动和风险,正如此次境外某大客户暂停生产其一款智能声学整机产品(chanpin)事件一样。如何拓宽产品(chanpin)品类,寻到业绩新增长点,同时分散客户相对(dui)集中风险,或是(shi)该公司(gongsi)(gongsi)未来经营路上亟需应对(dui)的(de)方面。

(责任编辑:韩艺嘉)

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